financial

สวัสดี DAOs ผู้ร่วมทุนเป็นเพื่อนของคุณหรือไม่?

ผู้ร่วมทุนมักได้รับชื่อเสียงที่ไม่ดีจากการพยายามโน้มน้าวการตัดสินใจของ DAO

ระดมทุนได้กว่า 30.3 พันล้านดอลลาร์จากการระดมทุน 1,199 รอบในช่วงครึ่งแรกของปี 2022 สำหรับโครงการบล็อคเชน “ถ้าคุณเชื่อในโปรโตคอลจริงๆ แสดงว่าคุณกำลังแสดงความเชื่อมั่นผ่านตลาดด้วยการซื้อ” Franklin Bi ผู้อำนวยการฝ่ายพัฒนาพอร์ตของ Pantera กล่าวกับ Blockworks ในขณะที่การเริ่มต้น Web3 ในระยะเริ่มต้นยังคงได้รับความสนใจจากผู้ร่วมทุน ความสัมพันธ์ระหว่างองค์กรอิสระที่กระจายอำนาจ (DAO) และผู้ร่วมทุน (VCs) จะมีความเกี่ยวพันกันมากขึ้น

ตาม รายงานการระดมทุน H1 2022ของ Messari ระดมทุน ได้ 30.3 พันล้านดอลลาร์จากการระดมทุน 1,199 รอบในช่วงครึ่งแรกของปี 2022 ซึ่งมากกว่าปริมาณเงินทุนที่สตาร์ทอัพบล็อคเชนทั้งหมดได้รับเมื่อปีที่แล้ว นี่แสดงให้เห็นว่าแม้สภาวะตลาดจะตกต่ำ แต่ก็ยังมีความสนใจในโครงการ Web3 เป็นอย่างมาก การเริ่มต้นในระยะเริ่มต้นซึ่งรวมถึงการมีส่วนร่วมของ DAO ซึ่งได้รับ71%ของเงินทุนทั้งหมดเป็นที่ต้องการอย่างมาก

DAO ดำเนินการโดยใช้กฎที่มีการเข้ารหัส ทำให้มั่นใจได้ว่าการกำกับดูแลในองค์กรยังคงโปร่งใส และสมาชิกในชุมชนทุกคนมีการตัดสินใจร่วมกัน

Hart Lambur ผู้ร่วมก่อตั้งโปรโตคอล UMA บอกกับ Blockworks ว่า ธรรมชาติของวิธีที่ DAO ดำเนินการเมื่อเปรียบเทียบกับการเริ่มต้นแบบดั้งเดิมนั้นได้เปลี่ยนวิธีที่ผู้ร่วมทุนลงทุนสนับสนุนโครงการ Web3 ในระยะเริ่มต้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

“ในประวัติศาสตร์ของการร่วมทุนสมัยใหม่ การระดมทุนจำนวนมหาศาลที่ระดมทุนได้ทั้งหมดใช้โครงสร้างข้อตกลงเดียวกัน แต่สิ่งที่เราเห็นคือ DAO สามารถหาเงินได้ในวิธีที่ต่างไปจากเดิมอย่างสิ้นเชิง” Lambur กล่าว

“DAO เป็นตัวแทนของวิธีการเขียนกฎเหล่านั้นใหม่ในลักษณะที่เรายังสร้างไม่เสร็จ” เขากล่าว

UFA Slot

DAO เป็นองค์กรที่ขับเคลื่อนโดยสมาชิกเป็นหลัก DAO ส่วนใหญ่ที่มีอยู่ในปัจจุบันมีรูปแบบการเป็นสมาชิกแบบใดแบบหนึ่งจากสองแบบ: การเป็นสมาชิกแบบใช้โทเค็นและการเป็นสมาชิกแบบใช้ร่วมกัน

ในการเป็นสมาชิกแบบโทเค็น ซึ่งเป็นรูปแบบที่พบบ่อยที่สุด ผู้เข้าร่วมจะลงคะแนนเสียงในการตัดสินใจที่สำคัญโดยมีน้ำหนักการลงคะแนนตามสัดส่วนโดยตรงกับความเป็นเจ้าของโทเค็น ในการที่จะเป็นอิสระอย่างแท้จริง การโหวตเหล่านั้นจำเป็นต้องรันโค้ดบนบล็อคเชนโดยตรง แทนที่จะเพียงแค่ส่งสัญญาณเจตจำนงจากการเป็นสมาชิกในประเด็นที่นักพัฒนานำไปปฏิบัติจริง (หรือไม่ก็ตาม)

การเป็นสมาชิกแบบใช้ร่วมกันนั้นคล้ายคลึงกัน แต่ผู้เข้าร่วมที่ต้องการเป็นสมาชิกต้องส่งข้อเสนอก่อนและได้รับการอนุมัติก่อนที่จะเข้าร่วม DAO เมื่อหุ้นแสดงถึงอำนาจในการออกเสียงและความเป็นเจ้าของ

เงินร่วมลงทุนเหมาะกับที่ไหน? Franklin Bi ผู้อำนวยการฝ่ายพัฒนาพอร์ตโฟลิโอที่ Pantera ซึ่งเป็นกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่เน้นโครงการที่เกี่ยวข้องกับบล็อคเชน บอกกับ Blockworks ว่าการเป็นสมาชิกโดยใช้โทเค็นมักจะทำให้นักลงทุนมีความเท่าเทียมกันในการสร้างตำแหน่งในตลาด

“ถ้าคุณเชื่อในโปรโตคอลจริงๆ คุณกำลังแสดงความเชื่อมั่นผ่านตลาดโดยการซื้อ แสดงว่าคุณกำลังลงคะแนนด้วยความเชื่อมั่นแบบเดียวกัน นั่นคือโอกาสที่เท่าเทียมกัน” Bi กล่าว

เขากล่าวว่าปัญหามักจะเป็นการระดมทุนในระยะเริ่มต้นในระบบนิเวศแบบปิดหรือ DAO ที่มีการเป็นสมาชิกแบบแชร์

“นักลงทุนรายย่อยไม่ได้เข้าร่วมในระดับนั้น [ช่วงเริ่มต้น] ดังนั้นจึงรู้สึกไม่ยุติธรรม” Bi กล่าว “วิธีที่ฉันชอบคิดเกี่ยวกับเรื่องนี้คือการแลกเปลี่ยนสำหรับการระดมทุนด้วยวิธีนี้ยังนำสิ่งที่หวังว่าจะเป็นผู้เข้าร่วมคุณภาพสูงเข้าสู่ระบบนิเวศนั้นด้วย”

ความรู้สึกนี้แบ่งปันโดย Andrew Jones หัวหน้าฝ่ายการเติบโตและการตลาดที่ Index Coop ซึ่งเป็นสตาร์ทอัพ Web3 ซึ่งเป็นกลุ่มที่มุ่งสร้างและรักษาดัชนี crypto ที่ดีที่สุดในตลาด ซึ่งกล่าวว่า VCs มีพื้นที่ในระบบนิเวศของ Web3 อย่างแน่นอน

“มีความสัมพันธ์แบบรักและเกลียดชังกับชุมชนและ VCs แต่ฉันไม่ได้ซื้อสิ่งนั้นจริงๆ” โจนส์กล่าว

“เราจะไม่อยู่ที่นี่ เราจะไม่ทำงาน หากไม่ใช่เพราะความจริงที่ว่า VCs ซื้อโทเค็น” เขากล่าว

“การกำกับดูแลเป็นกระบวนการที่เริ่มต้นจากผู้ก่อตั้ง เมื่อเวลาผ่านไปคุณสร้างความไว้วางใจและความสัมพันธ์ จากนั้นคุณจะได้รับผู้แทนและทำงานเพื่อการกระจายอำนาจและความเป็นอิสระมากขึ้น มันจะไม่เกิดขึ้นชั่วข้ามคืน มันเป็นคลื่นความถี่” โจนส์กล่าวเสริม

การพึ่งพาผู้ร่วมทุนอาจเป็นสิ่งที่สมเหตุสมผลสำหรับการเริ่มต้น Web3 ในระยะเริ่มต้น สำหรับโปรโตคอล DeFi ระยะหลัง (มักจะมีเงินหลายล้านดอลลาร์ล็อกอยู่ในโปรโตคอล) ผู้ค้ารายใหญ่มักได้รับการสนับสนุนจากผู้ร่วมทุนและกองทุนป้องกันความเสี่ยง – ขนานนามว่าปลาวาฬ – อาจมีอิทธิพลเกินขนาด Marco Moshi หัวหน้า DAO ของ Polygon กล่าวในการให้สัมภาษณ์กับ Blockworks ในเดือนมิถุนายนว่าความท้าทายที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในการกำกับดูแล DAO ที่ใช้โทเค็นคือการที่ชุมชนไม่ควรเป็นเจ้าของโดยคนที่ร่ำรวยที่สุดหรือคนที่มาถึงก่อนคนอื่น

“ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียขององค์กร [The] มีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนแปลงไปตามกาลเวลา และ DAO ควรคำนึงว่าองค์กรของพวกเขากำลังพัฒนา และบุคคลที่เกี่ยวข้องจะมีการเปลี่ยนแปลงอย่างสม่ำเสมอด้วย” Moshi กล่าว

ล่าสุด MakerDAO ซึ่งเป็นหนึ่งในโปรโตคอล DeFi ที่ใหญ่ที่สุดของ Ethereum ได้โหวตไม่ให้เพิ่มคณะกรรมการที่ปรึกษาเพื่อใช้โครงสร้างความเป็นผู้นำที่คล่องตัวยิ่งขึ้นภายใน DAO ข้อเสนอนี้ถูกโต้แย้งอย่างถึงพริกถึงขิงและบางคนมองว่าเป็นการขัดแย้งกันของผลประโยชน์ระหว่างเงินร่วมลงทุนกับผู้เข้าร่วมอิสระ แม้ว่าบางครั้งจะเป็นกรณีนี้ แต่ Bi เชื่อว่าความไม่ลงรอยกันภายในระเบียบการเหล่านี้เป็นจริงค่อนข้างปกติ

“มันเป็นความรู้สึกเดจาวู เพราะเมื่อคุณเข้าไปข้างในสตาร์ทอัพ นั่นคือสิ่งที่เกิดขึ้นเกือบทุกวัน ผู้คนต่างหลงใหลและโต้เถียงกันอย่างมาก ความแตกต่างก็คือว่าสตาร์ทอัพมักจะมี CEO ที่บอกให้ทุกคนไปในทิศทางที่แน่นอน” Bi กล่าว “มันเป็นแค่ธรรมชาติของคนที่ชอบเสี่ยงและทำสิ่งที่หลงใหล

สำหรับ Bi ในฐานะนักลงทุน ในท้ายที่สุด ปัจจัยที่สำคัญที่สุดก็คือโปรโตคอลสามารถปรับปรุงและพัฒนาในแบบพึ่งตนเองได้

“ VCs ที่ดีตระหนักดีถึงคุณค่าของโปรโตคอลที่มีชุมชนอยู่เคียงข้าง หาก VC ผลักทุกคนออกจากชุมชน พวกเขาก็จะทำให้ตัวเองพัง” Bi กล่าว “ดังนั้นจึงยังคงมีความสอดคล้องที่ดีกับ VCs และชุมชนโดยรวม”


อ่านบทความข่าวสารอื่น ๆ เพิ่มเติมได้ที่ grennet.com อัพเดตทุกสัปดาห์

UFA Slot

Releated